【MICA RESEARCH】 土耳其面臨惡性通貨膨脹，比特幣在全球經濟角色將更為重要

比特幣本週再次試圖上攻 60,000 美元，但礙於美國避險基金公司正在放感恩節假期，在交易量上有看到量縮的現象，又遇上市場拋售，價格一路崩跌到 54,000 防線，但加密幣市場近期打底的狀況相當良好，單純跟風的傳統投資人已經陸續退場完畢，改成先前退出的幣圈投資人買回，這點從加密交易所的成交量與比特幣期貨 ETF 成交量的走勢就能判斷。

這項判斷的依據還有加密幣交易所的比特幣庫存量，不管市場價格如何變動，我們從 Cryptoquant 只看到交易所地址的比特幣庫存不斷下降，每天都是新低，用戶不斷將比特幣搬出交易所進行託管，另外 Bitfinex 期貨上週增加的多單部位也不見撤退，從這幾點跡象觀察，市場要走空實在不容易。

也就是說，先前跟風的傳統投資人只看到比特幣下跌就爭先恐後退場，導致幣價短期內確實受了一點影響，但接盤力道也出乎意料強勁，買家多為之前退場的幣圈投資者，另一方面 NFT 與 GameFi 的買氣依舊，市場還處於相當火熱的狀況，只需等待市場整理完畢，加密幣市場還能再嘗試一次上攻。

這波下跌也不是加密市場的問題，不只是加密幣，美股也因為感恩節休假而有顯著的下跌，光是道瓊在黑色星期五就跌了 2.55%，這些投資人都先賣股或賣幣度假去了，加上近期市場利多出盡，投資人陸續降低持股水位，使得市場出現了一波修正，大體上並沒有特別嚴重的問題，加密幣與美股都只是因為市場循環面臨調整。

但相較於比特幣這類大盤，許多人都知道投資老手早就跑到 NFT 與 GameFi 市場大賺特賺，特別是越來越多名人也一同跟風加入去中心化 NFT 平台，發表並銷售自己的 NFT 商品，使得 NFT 越來越廣為人知，這已經是一種全球現象。

然而 NFT 的複雜交易功能同時也讓以太坊手續費不斷飆高，光是交易一次就得要 100 美元，迫使許多投資人出走以太幣，使得其他有 NFT 功能的主鏈代幣也受惠，陸續將交易與 NFT 作品外溢進主鏈，這幾個月像是 BNB 與 SOL 都有不錯的表現。

除了數位經濟相關的加密貨幣市場火熱之外，這週全球法幣經濟也遭遇重擊，更凸顯了加密或幣的價值，那就是「土耳其惡性通膨」。

A. 11月23日 花旗正計劃投入加密幣產業，將在 12 月成立數位資產部門

美國華爾街金融公司正擁抱加密幣與相關數位貨幣產業，高盛與摩根史坦利已經向旗下客戶開放加密幣基金的理財產品服務，花旗昨天晚上也傳出好消息，該公司已派任 Puneet Singhvi 作為數位資產部份的負責人，預計於 12 月 1 日正式上任，另外也在對外招募 100 位員工，將為花旗進行數位資產轉型。

花旗也強調他們相信區塊鏈技術的潛力，相信未來數位資產將成為金融產業的重要工具。目前已經有越來越多金融機構投入數位資產的研究，連他們自己的交易員或是員工也在交易加密貨幣，加上 NFT 風潮席捲美國，傳統銀行也想在 NFT 交易領域分一杯羹，可見未來會越來越熱鬧。

B. 11月24日 礙於監管壓力，ADA 與 TRX 將從 eToro 下架

eToro 宣布即將下架 Cardano（ADA）以及 Tron（TRX）代幣，未來美國境內用戶無法透過 eToro 交易平台購買代幣、合約以及抵押，轉變成只能提領或是賣出加密代幣，理由是礙於 SEC 監管壓力，該公司無法再繼續營運這兩種代幣，但 eToro 不會強迫用戶賣出加密資產，由於 eToro 將於今年第四季透過 SPAC 上市，中間還一度因為法遵疑慮推遲上市時間。

在這個時間點出現下架舉動有稍微嚇到市場，其中的監管可能出了問題，使得 ADA 目前已下跌 4%，目前所有的平台幣或是主鏈幣都被 SEC 歸類為證券，在法規上多少會受到壓力，但 ADA 目前在 Coinbase 仍能順利交易，因此我們推測更多的是 eToro 本身的法遵工作問題，而非美國監管機構真的要施壓交易平台下架證券類型的加密代幣，否則 Coinbase 也會下架 ADA 。

但值得注意的是 TRX 在美國境內由於被認證為不合規已經無法交易，舉例來說，Coinbase 平台就不允許交易 TRX，這項法令是否會擴及其他加密貨幣還不得而知，但 eToro 下架 ADA 這件事情多少引發了市場揣測。

C. 11月25日 Coinbase 收購 BRD 團隊，代幣暴漲 700%

昨天 Coinbase 在部落格正式宣布收購 Breadwallet 開源加密錢包團隊，該團隊的 BRD 代幣聞訊也暴漲 700%，頓時成了市場的焦點，畢竟只要能成為 Coinbase 交易平台的官方錢包，錢包的用戶數與對應價值成長將會非常可觀，潛在客群一口氣從數千人放大到數千萬人，BRD 的漲勢直到現在仍在持續著。

或許有人會問 Coinbase 收購加密錢包商做什麼？他自己都有非常完善的交易所託管系統了，為何還要另外收購加密錢包，這是因為 Coinbase 正在為 DeFi 產品鋪路，如果要讓 Coinbase 旗下的 NFT 與 DeFi 產品上線並與其他平台無縫整合的話，他必須給用戶一個整合良好的獨立加密錢包，而不是自家交易所的 Coinbase Wallet，這是它收購 BRD 錢包團隊的主要原因。

加密幣交易所透過收購外部加密錢包團隊來強化自家產品線，例如幣安收購 Trust Wallet ，主要用於自家 BNB 與 BSC 主鏈，Coinbase 此舉無疑是在為自家 DeFi 產品強化介面，這個消息大概會讓一些交易員開始佈局高潛力的加密幣錢包代幣，等待剩其他加密交易所或金融機構來收購。

土耳其法幣信任崩潰，這不會是個案

這週比特幣還有一個相當重要的消息出現，就是土耳其上週幣值瞬間下跌 20%，2021 年迄今已經貶值近 45%，甚至讓蘋果公司宣布在土耳其暫停銷售手機與電腦相關設備，現在如果你想要用土耳其官方法幣「里拉」購買 iPhone，蘋果公司是不會讓你購買的，這時由政府公信力構成的「法幣」頓時成了一個大笑話。

當地人也憤怒地表達抗議，但更多人是私底下改收美元，或是「比特幣」及加密貨幣，完全不收價值等同垃圾的里拉法幣，這個狀況血淋淋在全球經濟體發生了，此時比特幣價值就體現出來了，可見特定國家法幣現金變成垃圾的狀況確實是有可能發生的，導火線還只是政府的一項錯誤決策。

土耳其貨幣崩盤的主因就在於政府不顧全球油價與原物料上漲，通膨正在蠢蠢欲動之際，卻宣布央行降息 4 碼，也就是 1%，使得「里拉」價值瞬間崩盤，國內物價頓時瘋狂飆升，但政府不但不認錯停止降息政策，還宣布下個月會繼續降息，導致土耳其正式陷入惡性通貨膨脹當中。

隨著全球經濟越趨複雜化，傳統政府的決策難度會越來越高，如果要避免政府搞砸你辛苦賺來的法幣價值，那些投資資產或是商品就是唯一的選擇，在當今高度通貨膨脹與熱錢流竄的年代，握有資產是最佳的選擇，而加密幣由全球投資人共同持有，反而是現在最安全的選擇。

毫無疑問地，加密貨幣與數位經濟體正在成為實體經濟內法幣的競爭者，不只是銀行與大公司都在陸續研究區塊鏈技術，加密經濟體內的交易所也不斷拓展旗下的產品線，試著利用加密幣取代傳統金融運作所需的法幣，DeFi 就是目前最火熱的題材之一。未來用戶可以使用加密貨幣進行支付、借貸、投資以及交易，功能與傳統法幣已無差異，更重要的是「去中心化」，其價值不會因為國家政府的錯誤政策之下輕易崩盤。